Подходящее ли сейчас время для покупки золота? Разговор с руководителем департамента дилинга Tavex

Беседа с руководителем Департамента дилинга Tavex Янисом Астичем о коррекции цены на золото, эмоциях инвесторов и долгосрочной инвестиционной стратегии.

В начале 2026 года настроения на рынке золота были совершенно иными, чем сейчас. Стремительный рост цены и новые исторические максимумы вызвали у многих инвесторов страх упустить возможность. Главный вопрос звучал так: «А не станет ли золото завтра ещё дороже?» Однако после достижения исторического максимума в конце января последовала существенная ценовая коррекция. В начале августа цена золота, в зависимости от используемой валюты, находилась примерно на 17–20% ниже максимума, достигнутого в начале года. Лишь в конце июля рынок постепенно начал отыгрывать часть потерь. Вместе с ценой изменились и вопросы инвесторов. Теперь всё чаще спрашивают: «Покупать золото уже сейчас или всё же подождать ещё одной коррекции?»

Об изменении настроений инвесторов, попытках предсказать движение рынка и подходе к долгосрочным инвестициям мы беседуем с руководителем дилингового департамента Tavex Янисом Астичем.

В феврале боялись не успеть. В августе — купить слишком рано

В начале этого года цена золота стремительно росла и достигла исторического максимума. Какие вопросы тогда чаще всего задавали клиенты?

В начале года на рынке очень отчётливо проявлялся так называемый эффект FOMO — страх упустить возможность. Люди видели, что цена золота продолжает расти, и спрашивали, не станет ли оно уже на следующий день ещё дороже. Основная мысль была такой: «Нужно успеть купить сейчас, пока цена не выросла ещё сильнее». В такой ситуации решение часто определяется не заранее разработанным инвестиционным планом, а эмоциями. Человек начинает действовать потому, что видит рост цены и не хочет оставаться в стороне.

Сейчас ситуация изменилась. Какие вопросы преобладают после произошедшей коррекции?

Теперь вопрос практически противоположный: «Покупать золото уже сейчас или всё же подождать, поскольку может последовать ещё одна коррекция?» Это очень хорошо показывает, насколько быстро меняется психология инвесторов. В начале года преобладал страх упустить рост цены. Теперь доминирует страх купить слишком рано. В обоих случаях человек пытается угадать ближайшее движение цены. Однако на практике точно определить верхнюю или нижнюю точку рынка чрезвычайно сложно.

Рекомендовал бы Янис Астичс покупать золото сейчас?

Если бы клиент сегодня спросил прямо — покупать или ещё подождать — что бы ты ему ответил?

Это не теоретический вопрос — подобные вопросы нам задают ежедневно. Прежде всего я задаю потенциальному инвестору встречный вопрос: на какой срок вы планируете приобрести золото?

Без ответа на этот вопрос невозможно честно сказать, подходит ли конкретный момент для покупки. Если цель человека — заработать в течение ближайших месяцев, тогда цена входа имеет очень большое значение. В таком случае необходимо учитывать, что на рынке может продолжиться как рост цены, так и новое снижение. Если же золото приобретается с инвестиционным горизонтом пять, десять или более лет, вопрос о том, будет ли через месяц цена на несколько процентов выше или ниже, становится менее принципиальным.

Я не могу обещать, что через месяц цена золота не будет ниже. Никто не может гарантировать этого с уверенностью. Однако долгосрочное инвестиционное решение не следует основывать исключительно на попытке предсказать следующее движение рынка.

Коррекция не означает, что долгосрочные аргументы исчезли

Изменились ли после столь существенного снижения цены долгосрочные предпосылки для роста золота?

Рыночная цена может меняться значительно быстрее, чем экономические процессы, формирующие спрос на золото. На стоимость золота влияют процентные ставки, курс доллара США, геополитические риски, спрос со стороны центральных банков, уровень государственного долга и настроения инвесторов. Часть этих факторов в краткосрочном периоде может играть против золота, однако затем ситуация способна быстро измениться. Поэтому сама по себе коррекция ещё не означает, что долгосрочная роль золота в структуре накоплений исчезла. Скорее, она напоминает о том, что цена золота также может быть весьма волатильной и инвестор должен быть готов принимать эти колебания.

Пример правления Tavex: покупки и на максимумах, и во время коррекции

Представители правления Tavex публично рассказывали, что сами также приобретают физическое золото. Какой инвестиционный подход демонстрируют их действия в этом году?

Представители правления Tavex не скрывают, что сами формируют долгосрочные накопления в драгоценных металлах. Золото приобреталось как в конце января, когда цена находилась вблизи исторического максимума, так и позднее — уже в начале коррекции. Если смотреть исключительно на динамику цены в течение ближайших месяцев, покупка около максимума может показаться неудачной. Однако инвестиционный горизонт их портфеля драгоценных металлов составляет примерно десять лет. Поэтому их стратегия не основана на попытке найти один идеальный день для покупки. Покупки совершаются периодически, и каждая из них является частью более длительного процесса формирования накоплений. На мой взгляд, именно здесь проходит важная граница между краткосрочной спекуляцией и долгосрочной инвестиционной стратегией. Краткосрочный спекулянт оценивает, принесла ли сделка прибыль через несколько недель. Долгосрочный инвестор оценивает, помогает ли эта покупка достичь цели в перспективе нескольких лет или даже десятилетия.

Почему долгосрочные инвесторы выбирают регулярные покупки?

Насколько тебе лично близок подход, при котором золото приобретается регулярно?

Да, мне также близка такая стратегия. Если всю сумму, предназначенную для инвестирования, вложить одновременно, конечный результат будет сильно зависеть от цены в один конкретный день. Если покупка была совершена непосредственно перед коррекцией, инвестору может быть психологически сложно наблюдать снижение стоимости портфеля. При распределении покупок во времени одну часть золота инвестор может приобрести по более высокой цене, а другую — уже после коррекции, по более низкой. Таким образом сглаживается общая цена приобретения и уменьшается влияние одного неудачно выбранного момента на весь портфель.

Однако важно понимать, что регулярные покупки не гарантируют прибыль и не защищают от снижения рыночной цены. Цель такого подхода заключается не в том, чтобы предсказать рынок, а в дисциплинированном формировании долгосрочной позиции с целью снизить среднюю цену приобретения.

Всегда ли после коррекции покупать легче?

Теоретически более низкая цена выгоднее инвестору. Почему на практике после коррекции многие всё равно продолжают ждать?

Потому что более низкая цена обычно сопровождается и негативными настроениями на рынке. Когда цена достигает максимума, в СМИ преобладают оптимистичные прогнозы, и у человека возникает ощущение, что рост будет продолжаться бесконечно. После коррекции, напротив, всё чаще звучат вопросы о том, насколько ещё может снизиться цена. Нередко и в латвийских СМИ мы видим громкие заголовки в духе «Инвесторы в золото разочарованы!». В результате инвестор часто хочет покупать тогда, когда вокруг царит оптимизм и цена уже существенно выросла, но начинает сомневаться именно в тот момент, когда цена становится ниже. Это одна из причин, почему заранее разработанный инвестиционный план может оказаться ценнее решений, принимаемых под влиянием каждой новой рыночной новости.

Какие вопросы стоит задать себе перед покупкой золота?

Что ты порекомендовал бы оценить человеку, который сейчас рассматривает свою первую или очередную покупку золота?

Я бы рекомендовал не начинать с попытки угадать цену на следующей неделе. Сначала стоит ответить себе на несколько практических вопросов.

1. 1. 1. Почему я приобретаю золото?
         Является ли моей целью краткосрочная прибыль, формирование долгосрочных накоплений, диверсификация капитала или создание финансового резерва?
      2. Каков мой инвестиционный горизонт?
         Могут ли эти средства понадобиться мне через несколько месяцев или я готов держать инвестицию пять, десять и более лет?
      3. Какую часть своих накоплений я хочу хранить в золоте?
         Золото должно быть продуманной частью общего портфеля, а не эмоциональным решением вложить все доступные средства одновременно.
      4. Нужно ли инвестировать всю сумму сразу?
         На волатильном рынке можно рассмотреть возможность разделить покупку на несколько частей и совершать её в разные периоды времени.

Только после оценки этих вопросов имеет смысл переходить к выбору конкретного момента покупки и наиболее подходящего продукта.

Драгоценные металлы — не ответ на все вопросы о будущем

Физические драгоценные металлы не являются универсальным решением всех будущих финансовых проблем. Мир меняется очень быстро — Европа готовится к возможному введению цифрового евро, а в более долгосрочной перспективе низкая рождаемость и увеличение продолжительности жизни могут создавать всё более серьёзное давление на пенсионные системы. Это означает, что людям придётся всё внимательнее самостоятельно продумывать различные способы накопления и инвестирования, не полагаясь лишь на один актив или одну систему. Тем не менее я убеждён, что каждому было бы полезно сформировать хотя бы небольшой резерв физического золота — например, одну тройскую унцию. В случае более значительных накоплений инвестиционное золото также может занимать своё место в хорошо диверсифицированном портфеле. Доля золота, рассматриваемая в различных исследованиях и моделях портфелей, отличается, однако в зависимости от целей инвестора, его отношения к риску и структуры остальных активов она нередко составляет около 5–10%, а в отдельных стратегиях может достигать 15–25%. Главное — не превращать все накопления в золото, а добиться того, чтобы оно дополняло другие активы и снижало зависимость от одного конкретного финансового сценария.

Отказ от ответственности:

Информация, представленная в статье, носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной консультацией. Цены на драгоценные металлы могут как расти, так и снижаться. Перед принятием решения оцените свои финансовые цели, инвестиционный горизонт и риск-аппетит. Динамика цен описана в соответствии с рыночной ситуацией по состоянию на 6 августа 2026 года. Масштаб изменения цены золота может отличаться в зависимости от выбранного источника данных, базовой цены, времени суток и валютного курса.