Еженедельный обзор рынков драгоценных металлов: 13 - 17 мая

Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе продолжали снижаться под влиянием сокращения инвестиционного спроса. Курс доллара США относительно большинства мировых валют продолжал расти, а доходности казначейских облигаций держались на высоких уровнях, рынок акций в конце недели приостановил падение на фоне смягчения риторики ФРС США.

Снижение темпов роста американской экономики и продолжающиеся локдауны в Китае укрепляли ожидания наступления рецессии, многие инвестиционные банки уже говорят о вероятности наступления рецессии на уровне в 30-40%.

• Джером Пауэлл был официально утвержден на второй срок в качестве главы ФРС США. В одном из последних интервью он сообщил, что регулятор не считает «мягкую посадку» экономики основным сценарием. Возврат к инфляции в 2% будет болезненным процессом, но закрепление инфляции на высоких уровнях будет худшим вариантом развития событий.
• Экс-глава Goldman Sachs Group (Бланкфейн) видит высокую вероятность рецессии в экономике США в связи с быстрым ужесточением денежно-кредитной политики ФРС. Он сообщил, что риск рецессии крайне высок. Ускорению инфляции, с которой вынужден бороться Федрезерв, способствовали огромные объемы государственного стимулирования в период пандемии, а также проблемы в цепочках поставок, локдауны в Китае и российско-украинский конфликт. Эксперты банка оценивают в 30% вероятность рецессии в США в следующие несколько лет. Прогноз роста американского ВВП на текущий год понижен до 2,4% с 2,6%, на следующий — до 1,6% с 2,2%.
• ЕЦБ, вероятно, завершит выкуп активов в начале 3 кв. 2022 г. и спустя «некоторое время» приступит к повышению процентных ставок, сообщила глава ЕЦБ Кристин Лагард. «Некоторое время» между завершением выкупа активов и повышением ставок «может означать период всего в пару недель», уточнила она. Рынки уверены, что ЕЦБ повысит ставки в июле и сентябре и доведет ставку по депозитам до 1,5% в течение двух лет.

Золото в Азии

Спрос на физическое золото в Азии на прошедшей неделе оживился на фоне снижения цен. Ожидается, что розничный спрос в мае в Индии останется высоким из-за продолжающегося свадебного сезона и снижения цен на золото.

Импорт золота в Индию в апреле составил 27,1 тонны, что на 75% ниже, чем год назад. Далее в мае импорт может увеличиться из-за более низкой цены на золото и пополнения запасов в ходе свадебного сезона.

Индийские золотые ETF показали приток средств в размере 2.1 трлн рупий в апреле, в основном за счет роста цен на золото и спроса на safe haven активы в первой половине месяца; общий объем золотых ETF увеличился до 38.5 тонн.

Отток запасов золота в апреле из китайских ETF составил 3.3 тонны, общие запасы снизились до 58.5 тонн золота. В мае потребление золота в Китае останется слабым на фоне карантина в различных городах. В более долгосрочной перспективе Китай может принять адаптивную политику, которая будет стимулировать экономический рост и соответственно потребление золота.    

Цены на золото 

На прошедшей неделе опустились от 1 827 USD/oz до 1 821 USD/oz, протестировав уровень 1 791 USD/oz. Общий уровень запасов в ETF составляет 3 852.6 тонн золота. Снижение наблюдалось в азиатских и североамериканских ETF, в европейских ETF наблюдался приток средств.

Цена серебра

Цены на серебро на прошедшей неделе в корреляции с рынком золота опускались от 20.83 USD/oz до 21.72 USD/oz. Соотношение цен между золотом и серебром достигло 84.46 (среднее значение за 5 лет — 79.50), также сигнализируя о перепроданности актива.

• Читайте предыдущий обзор рынка драгоценных металлов.

_____________________________

Дисклеймер
Oтчет подготовлен как маркетинговое сообщение только для информационных целей. Ни информация, ни какое-либо мнение, содержащееся в этом отчете (независимо от источника), не предназначаются или не должны толковаться как предложение, рекомендация, совет или приглашение сделать предложение о покупке или продаже какого-либо финансового инструмента. Информация, содержащаяся в этом отчете, не является советом ни по инвестициям, ни по налогам, и она не учитывает конкретные инвестиционные цели, склонность к риску и финансовое положение каждого, кто может получить этот отчет. Этот отчет не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия компании. Дополнительная информация, которая также не может рассматриваться в качестве рекомендации и/или совета, может быть получена от компании по запросу.