Цена золота в августе выросла на 10%. Чего ждать дальше?

После важного технического прорыва цена золота в августе росла самыми быстрыми темпами с января. Дополнительный импульс росту придал министр финансов США Скотт Бессент, который усилил поддержку рынка облигаций, тем самым вновь обратив внимание на непростую ситуацию в государственных финансах США.

Цена золота завершила август на уровне около 4450 долларов США за унцию. Однако в конце месяца ситуация резко изменилась. Глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш заявил о готовности вновь повысить процентные ставки в сентябре. Дополнительную неопределённость создало обострение конфликта в Иране. В начале сентября как на рынке золота, так и на рынке серебра последовала резкая волна продаж. На момент подготовки статьи золото торгуется примерно по 4400 долларов США за унцию.

В начале августа произошёл важный прорыв

В начале августа на рынке золота произошёл технический прорыв. Тогда предполагалось, что перед более серьёзной коррекцией цена сравнительно быстро сможет достичь уровня 4700 долларов США. Примерно так и произошло — 25 августа золото достигло 4697 долларов США за унцию. За несколько недель цена выросла примерно на 15%.

Однако столь стремительный рост не может быть устойчивым в долгосрочной перспективе. В конце августа и начале сентября золото пережило коррекцию и на некоторое время опустилось ниже отметки 4300 долларов США.

Коррекция была ожидаемой. Дальнейший рост цены, скорее всего, будет более медленным и будет напоминать постепенное движение вверх, а не стремительные ралли, которые рынок переживал ранее.

Сценарий, при котором золото вернётся к июньскому минимуму — 3942 долларам США или 3454 евро за унцию, — считается маловероятным. Вероятность того, что цена золота снова опустится ниже 4000 долларов США, оценивается в 15–20%.

В целом на рынке, возможно, уже произошёл существенный перелом, и, несмотря на снижение цены в последние дни, покупатели по-прежнему сохраняют инициативу. Поэтому коррекцию начала сентября можно рассматривать и как возможность, поскольку монетарные и геополитические факторы, ранее поддерживавшие рост золота, никуда не исчезли.

Что подталкивает золото вверх, а что его сдерживает

Дополнительный импульс цене золота в августе придал министр финансов США Скотт Бессент, заявивший, что правительство будет в большем объёме поддерживать рынок американских государственных облигаций. В тот же день цена золота выросла самыми быстрыми темпами за последние полгода.

В начале сентября ситуацию осложнило обострение конфликта в Иране. Здесь действует довольно простая экономическая цепочка:

Однако в долгосрочной перспективе высокие процентные ставки далеко не всегда означают снижение цены золота. С 2022 года золото продолжало дорожать и в периоды, когда процентные ставки оставались высокими. Разница заключается во временном горизонте. Ускорение инфляции в долгосрочной перспективе обычно оказывает поддержку золоту, однако в краткосрочной перспективе оно может усиливать ожидания повышения процентных ставок и тем самым создавать давление на цену. Цена золота показывает, что в системе что-то не в порядке. Положительным сигналом является и то, что в последние месяцы связь между ценами на нефть и драгоценные металлы заметно ослабла. В первые недели августа нефть подорожала более чем на 15%, но одновременно схожими темпами росло и золото. Это может свидетельствовать о том, что после примерно полугодовой коррекции на рынке драгоценных металлов произошёл существенный перелом.

Федеральная резервная система блефует?

Катализатором краткосрочного снижения драгоценных металлов в конце августа стало выступление главы Федеральной резервной системы Кевина Уорша на ежегодной встрече руководителей центральных банков в Джексон-Хоуле. Уорш подчеркнул, что борьба с инфляцией остаётся главным приоритетом, тем самым дав понять, что процентные ставки могут быть вновь повышены уже в сентябре.

Хотя в краткосрочной перспективе повышение процентных ставок возможно, возникает вопрос, как долго Федеральная резервная система сможет сохранять жёсткую денежно-кредитную политику. Более высокие процентные ставки ещё сильнее увеличивают стоимость заимствований правительства США и расходы на обслуживание и без того огромного государственного долга.

Здесь возникает интересное противоречие

Одна политика толкает процентные ставки вверх, тогда как другая пытается снизить напряжённость на долговом рынке. В более долгосрочной перспективе это заставляет задуматься, не придётся ли Федеральной резервной системе в конечном итоге вернуться к более низким процентным ставкам и более масштабной поддержке рынка облигаций.

ПРОМО КОД

Есть в наличии

5 г Золотой слиток Valcambi Suisse

Продаём 1+ 662,36 € 622.47 622,47 662.36 662,36 659.31 659,31 656.26 656,26

Продаём 25+ 656,26 € 622.47 622,47 662.36 662,36 659.31 659,31 656.26 656,26

Покупаем 622,47€

Сравнить Оповещение
о цене Добавить в корзину

Дисклеймер:
Автор: аналитик Tavex Group Майт Краун. Перед тем, как выбрать инвестиционное золото, оцените следующие риски:

• Не рекомендуется вкладывать в золото все Ваши накопления по причине волатильности цены золота.
• Выбирайте золото только в случае, если уверены, что вложенные средства в ближайшие 5 лет не понадобятся на ежедневные траты.
• Исторические результаты доходности золота не гарантируют идентичных результатов в будущем.

Финансовый концерн Tavex Group является единственным официальным представителем заводов по производству инвестиционного золота Valcambi SA, PAMP Suisse, The Perth Mint, The Royal Mint, Austrian Mint, Rand refinery и Argor-Heraeus в странах Балтии и Скандинавии.