Цены на золото и серебро резко упали, но причин для паники нет

Статью подготовил главный аналитик Tavex Group Майт Краун

С пятницы на рынке золота произошло самое большое дневное падение цен за последние четыре десятилетия. Серебро показало самое большое внутридневное падение в истории. Такая волатильность ожидаема на столь быстро растущем рынке, и сейчас рынок переживает чистку, вытесняя спекулянтов и инвесторов, которые вошли на него с заемными средствами.

На мой взгляд, это совершенно здоровое явление, и у долгосрочных инвесторов нет причин для паники. Данная коррекция вытеснила много спекулятивных денег, фундаментальная картина драгоценных металлов не изменилась. Исторически рынок золота всегда демонстрировал значительные падения в середине восходящих трендов. Для инвесторов с долгосрочной перспективой может появиться хорошая возможность для покупки.

Падение цен было вызвано новостью о том, что президент США Дональд Трамп планирует назначить Кевина Уорша следующим главой Федеральной резервной системы. Его воспринимают скорее как «жесткого борца с инфляцией», чем других кандидатов, и многие делают ставку на то, что доллар укрепится благодаря ему. Согласно текущим рыночным теориям, укрепление доллара стало бы плохой новостью для золота.

Назначение Кевина Уорша следующим председателем Федеральной резервной системы не окажет существенного влияния на прогноз цен на золото на 2026 год

— по крайней мере, пока — но это также не означает, что напряженные отношения между президентом Трампом и центральным банком будут урегулированы, считает Тху Лан Нгуен, глава отдела исследований сырьевых товаров и валют в Commerzbank.

На мой взгляд, у нового председателя Федеральной резервной системы не так много возможностей для проведения изменений. Денежно-кредитная политика США будет по-прежнему определяться государственным долгом и бюджетной ситуацией, а также необходимостью снижения стоимости заимствований (т.е. процентных ставок). Эти ограничения оставляют центральному банку мало возможностей для проведения более жесткой политики. Данная коррекция для долгосрочного инвестора может быть хорошей точкой входа.

Одно из самых больших падений цен в истории

Цена золота упала на 12 процентов внутри дня, это самое большое падение с начала 1980-х годов. Цена серебра снизилась на целых 36 процентов за день, это самое большое дневное падение в истории. Оба металла завершили день снижением на 9 и 26,3 процента соответственно.

Можно сказать, что цены на драгоценные металлы росли несколько слишком быстро, поэтому коррекция была ожидаемой. Новости пятницы стали лишь триггером для уже назревавшей коррекции цен. На мой взгляд, смена главы центрального банка не окажет существенного влияния на долгосрочный восходящий цикл драгоценных металлов. Основные проблемы не изменились – государственный долг находится на самом высоком уровне со времен Второй мировой войны, бюджет в глубоком дефиците, а иностранные инвесторы отказываются от своих долларовых резервов. Скорее, в будущем мы увидим, как центральный банк будет все больше работать в интересах Вашингтона и Трампа, теряя свою независимость.

Учитывая скорость роста цен, эта коррекция является здоровой. Цена золота росла семь дней подряд до коррекции, увеличившись более чем на 1000 долларов (+21%). Учитывая масштабы рынка золота, такой шаг крайне необычен. Рост серебра был еще быстрее – всего за 14 торговых дней белый металл подорожал на 58 процентов. Итак, после пятничной коррекции мы вернулись к уровню 9 января для золота и серебра.

Падение цен помогает очистить рынок

Одной из причин такого быстрого падения цен стало то, что на рынок хлынул большой объем спекулятивных денег. Что такое спекулятивные деньги? Это трейдеры и инвесторы, которые покупают ценные бумаги, связанные с золотом и серебром, с использованием кредитного плеча. Другими словами, они используют заемные средства, чтобы делать ставки на рост цены.

Если цена начинает резко падать, у инвесторов может закончиться залоговое обеспечение. Если залоговое обеспечение падает ниже критического предела, брокер принудительно ликвидирует позицию (так называемый маржин-колл). Инвестор вынужден продать позицию – эти сделки по продаже придают дополнительный импульс падению цены. Убытки накапливаются у все большего числа инвесторов, и это еще больше усиливает волну продаж. Волна продаж толкает цену все ниже и ниже, создавая эффект домино. Именно это мы и наблюдали в пятницу.

Подобные коррекции — желанное явление на таком быстро растущем рынке — это означает, что рынок очищается. Инвесторы, которые вошли на рынок из-за жадности и желания быстро получить прибыль на росте, вытесняются. Рынок также вытесняет так называемые «слабые руки», которые не являются долгосрочными инвесторами и не до конца понимают, зачем им владеть драгоценными металлами. Эти две группы инвесторов обычно покупают из-за жадности и продают из-за страха. В пятницу жадность сменилась страхом.

Стоит сосредоточиться на общей картине

Многие могут задаться вопросом — не был ли пузырь на рынке драгоценных металлов? На мой взгляд, мы не находимся и не находились в пузыре драгоценных металлов, а скорее наблюдаем лопнувший пузырь необеспеченных бумажных денег и государственного долга. Цена золота просто отражает этот ускоряющийся процесс. Вместо краткосрочных колебаний цен стоит сосредоточиться на долгосрочной перспективе и понять, почему инвесторы вообще вкладывают средства в драгоценные металлы. Каковы структурные причины, которые приводят к росту цен на драгоценные металлы в валютном выражении? Изменились ли эти тенденции в прошлую пятницу или нет? Каков долгосрочный, многолетний прогноз?

Крупные бычьи рынки всегда сопровождаются крупными спадами. Давайте посмотрим на последний крупный бычий рынок, который длился в период с 2001 по 2011 год. Золото четырежды за этот период падало с пиковых значений как минимум на 20 процентов.

Следует отметить, что после пиков 2011 года золото падало четыре года подряд, но даже те инвесторы, которые вошли на рынок на пике цен 2011 года, сейчас находятся в большом плюсе, даже с учетом инфляции. Поэтому стоит взглянуть на рынки драгоценных металлов с более долгосрочной перспективы.

Я определенно не думаю, что нас ждет многолетнее падение. На мой взгляд, сейчас мы находимся в средней фазе бычьего цикла драгоценных металлов. На это указывают несколько важных показателей – соотношение цен золота и серебра, соотношение цен золота и акций, а также соотношение денежной массы и цен драгоценных металлов. Эта коррекция, скорее всего, продлится недели или даже месяцы, а не годы. Волатильность также останется высокой, вызывая эмоции у инвесторов. В таких случаях ключевыми факторами являются хладнокровие и ясный ум.

Я не знаю, насколько глубоким будет это падение и продолжится ли оно существенно на этой неделе. В краткосрочной перспективе существует большая неопределенность. Для более смелых инвесторов может появиться (уже появилась?) хорошая возможность для покупки.

Есть в наличии

1 г Золотой слиток Valcambi Suisse

Продаём 1+ 153,80 € 132.13 132,13 153.8 153,80 153.1 153,10 152.45 152,45

Продаём 25+ 152,45 € 132.13 132,13 153.8 153,80 153.1 153,10 152.45 152,45

Покупаем 132,13€

Сравнить Оповещение
о цене Добавить в корзину

___________________________

Автор: аналитик Tavex Group Майт Краун
Дисклеймер:
Это не инвестиционная рекомендация. Перед тем, как выбрать инвестиционное золото, оцените следующие риски:

• Не рекомендуется вкладывать в золото все Ваши накопления по причине волатильности цены золота.
• Выбирайте золото только в случае, если уверены, что вложенные средства в ближайшие 5 лет не понадобятся на ежедневные траты.
• Исторические результаты доходности золота не гарантируют идентичных результатов в будущем.

Финансовый концерн Tavex Group является единственным официальным представителем заводов по производству инвестиционного золота Valcambi SA, PAMP Suisse, The Perth Mint, The Royal Mint, Austrian Mint, Rand refinery и Argor-Heraeus в странах Балтии и Скандинавии.