Цена золота скорректировалась с рекордных 3500 долларов за унцию на существенных 200 долларов, но самое интересное то, что, пожалуй, еще никогда аналитики не воспринимали коррекцию цены золота столь позитивно. Довольно спорное заявление, не так ли? Поэтому сейчас обоснуем с чем это связано.
Насколько волатильными являются рынки и предсказуемы ли они? В прошлый четверг индекс Dow Jones упал на 600 пунктов, а золото подорожало на 108 USD/oz, в пятницу той же недели индекс уже вырос на 550 пунктов, а драгметалл подешевел на 108 USD/oz. Прекрасная симметрия…
Почему же коррекция цены золота может радовать? Недавний рост цен на золото на 100 долларов за день, стал параболическим и неустойчивым. Рынку нужна была передышка, чтобы поддержать бычий рынок, а вместо этого драгметалл продолжал расти.
Причины коррекции
Безусловно, фактором, побудившим столь резкий рост и столь же резкую коррекцию, стали спонтанные политические решения и заявления администрации Трампа.
Огромные пошлины на Китай и угрозы увольнения председателя ФРС Пауэлла создали в умах инвесторов достаточно неопределенности, чтобы дополнить покупку золота Китаем покупками актива-убежища частными лицами и учреждениями по всему миру. Устранение этих факторов после закрытия рынка, когда Трамп объявил о том, что не намерен увольнять Пауэлла, пообещав при этом быть «вежливым» с Китаем, привело к резкой распродаже золота.
Означает ли всё это, что пик для золота был достигнут на уровне 3500 USD/oz?
Ранее мы писали, что этот год обещает быть волатильным для финансовых рынков и рынок золота не будет исключением. Свет в конце тоннеля в торговой напряженности Трампа, обязан был вызвать коррекцию цен на золото, и, похоже, это, наряду с ослаблением давления на председателя ФРС Пауэлла, сделало свое дело.
Ранее на этой неделе инвесторы вывели 1,27 млрд долларов из ETF SPDR Gold Shares, что стало крупнейшим однодневным оттоком с 2011 года. Это произошло как раз в тот момент, когда цена на золотые слитки достигла исторического максимума, превысив 3500 долларов за унцию, что, по данным Bloomberg, сигнализирует о потенциальной фиксации прибыли.
Важно отметить, что значительная, если не большая часть покупок золота во время этого нового бычьего рынка осуществлялась центральными банками, и трудно представить себе более глубокие карманы, чем у них.
Экономическая и торговая политика администрации Трампа названа основной угрозой для стабильности Центральных банков по всему миру — об этом говорится в новом отчёте банка HSBC.
Ежегодный отчёт HSBC Reserve Management Trends, подготовленный совместно с изданием Central Banking, показывает, что США в настоящее время рассматриваются как главный фактор риска для Центральных банков по всему миру. Показательно, что 54% опрошенных центральных банков планируют увеличить свои валютные и золотые резервы.
По словам управляющих резервами, основные причины такого решения — необходимость поддержания доверия инвесторов и создание подушки безопасности для возможных валютных интервенций. Несмотря на то, что цены на золото продолжают регулярно обновлять исторические максимумы, лишь немногие Центробанки рассматривают высокую стоимость золота как препятствие.
37% респондентов сообщили о намерении увеличить долю золота в своих резервах до конца 2026 года. Для большинства из них золото выступает как инструмент диверсификации инвестпортфеля. Также оно воспринимается как долгосрочное средство сбережения, эффективно работающее в периоды нестабильности, а также как средство геополитической диверсификации.
Значительная часть участников опроса считает, что диверсификация резервных активов является ключевым элементом будущей устойчивости.
Роль Китая
Народный банк Китая уже пятый месяц подряд остаётся крупнейшим государственным покупателем золота. Только в первом квартале 2025 года Китай увеличил свои запасы более чем на 27 тонн, доведя официальные резервы до рекордных 2300 тонн — самого высокого показателя в современной истории страны. При этом, по неофициальным оценкам, с учётом запасов, принадлежащих связанным с государством структурам вроде SAFE и коммерческим банкам, реальный объём может быть значительно выше.
Франк Холмс, генеральный директор компании U.S. Global Investors В интервью Kitco News Холмс отметил, что рост цен на золото обусловлен глубокой перестройкой мировой финансовой системы, процессом дедолларизации и активным наращиванием золотых резервов суверенными государствами, особенно Китаем.
Я думаю, что цель — это 6000 долларов за унцию к концу срока Трампа,
— заявил Холмс.
В JPMorgan прогнозируют рост цены золота до 4000 долларов в течение ближайших 12 месяцев. Холмс же видит потенциал для ещё большего роста, если Центробанки мира сохранят текущие темпы покупок.
Новая торговая война заставила торговых партнеров Америки с недоверием относиться к доллару, но это недоверие было заложено еще до «эпохи Трампа».
Нынешний уровень настороженности не уменьшится ни при каком примирении с администрацией Трампа. Потребуются годы и смена президентских администраций, чтобы восстановить прежнее доверие к Америке и доллару.
Таким образом, коррекция цен на золото, возможно, и положила конец этому яростному, почти параболическому скачку, но это не означает конец бычьего рынка. Существенная коррекция, вероятно, произошла из-за того, что трейдеры, следящие за трендом, открыли короткие позиции, но с большой вероятностью они очень быстро их закроют, как только вернутся крупные покупатели. По многим фундаментальным причинам бычий рынок золота способен продлиться еще не один год.
Эта коррекция в ценах на золото была неизбежной и желанной. И теперь драгметалл снова находится на твердой почве для дальнейшего роста.
Необходимо понимать, что изменение курса американской политики приведёт к дальнейшему ослаблению доллара США. Когда реальные процентные ставки уходят в минус, начинается печатание денег, а это ведёт к девальвациям и новой волне интереса к золоту как к защитному активу.
___________________________
Дисклеймер:
Перед тем, как выбрать инвестиционное золото, оцените следующие риски:
- Не рекомендуется вкладывать в золото все Ваши накопления по причине волатильности цены золота.
- Выбирайте золото только в случае, если уверены, что вложенные средства в ближайшие 5 лет не понадобятся на ежедневные траты.
- Исторические результаты доходности золота не гарантируют идентичных результатов в будущем.
Финансовый концерн Tavex Group является единственным официальным представителем заводов по производству инвестиционного золота Valcambi SA, PAMP Suisse, The Perth Mint, The Royal Mint, Austrian Mint, Rand refinery и Argor-Heraeus в странах Балтии и Скандинавии.
Комментарии